Tick と Level-2 板情報データの購入チャネル
Level-2 データはクオンツ取引における高度なデータソースで、オーダーブック深度、ティック単位約定等の情報を含みます。本記事では L2 データの取得チャネルと関連技術を紹介します。
一、Level-2 オーダーブックデータの内容
| 種類 | フィールド例 |
|---|---|
| 売買板深度 | 買1〜買10の価格と注文量、売1〜売10 |
| 注文明細（一部のプラットフォーム） | 各価格帯のキュー注文数、委託件数 |
| ティック単位約定 + マッチング方向 | 約定価格、方向（アクティブ買い or 売り） |
| 板変動指標 | 内外盤、委託比率、出来高比率、委託差等の派生指標 |
二、Level-2 データの取得チャネル
1. 取引所公式認可チャネル（最も権威的）
| 取引所 | 取得方法 | 説明 |
|---|---|---|
| 上海証券取引所 / 深圳証券取引所（中国） | Level-2 市場データ認可サービスプロバイダー経由 | リアルタイムデータは有料認可が必要、Tick/ティック単位約定、売買キュー |
| CFFEX / 中国金融先物取引所 | 先物・オプション Level-2 データ用 | 高頻度オプション/アービトラージトレーダーに必須 |
| 香港証券取引所（HKEX） | リアルタイムクオート、売買5本値以上 | 「HKEX Orion Market Data プラットフォーム」への接続が必要 |
| 米国株式（NASDAQ, NYSE） | NASDAQ TotalView / NYSE OpenBook | フル深度 Order Book を提供（サブスクリプション必要） |
| 暗号通貨取引所（Binance 等） | 無料 API で order book snapshot と websocket リアルタイムストリームを取得 | 一般に top 20 〜 full book に対応 |
中国大陸の Level-2 リアルタイムデータは取引所認証済みのサードパーティデータサービスプロバイダーの認可を経る必要があり、価格は高めです。遅延データは一部のチャネルを通じて取得可能です。
2. 主要 Level-2 データサービスプロバイダー
| プラットフォーム | データ種類 | 利用可能性 | 説明 |
|---|---|---|---|
| Wind | A株 Level-2（深度＋マッチング） | 有料 | 構造化インターフェースとターミナル可視化を提供 |
| 同花順 iFinD | Level-2 深度＋ティック単位 | 企業レベル | 一部コンテンツは個別有料認可が必要 |
| JoinQuant（聚宽） | Level-2 Tick（一部アカウント限定） | 有料・制限あり | 非公開インターフェース、権限開通には問い合わせが必要 |
| RiceQuant（掘金量化） | Level-2 リアルタイムデータ | 有料 | 取引/バックテスト対応、オプション取引に適する |
| 巨霊、恒生電子 | 専門プライベートファンド機関向け | OMS に統合 | 金融機関提携接続、高額 |
| 雪球、網易財経等 | 買5売5の表示のみ | API 非公開 | 閲覧可能だがフル板データのダウンロードは不可 |
3. 海外市場 Level-2 ソース
| 市場 | プラットフォーム/API | レイテンシー |
|---|---|---|
| 米国株式 | NASDAQ TotalView, Polygon.io, Databento | ミリ秒レベル（インターネット API）；コロケーションではマイクロ秒レベル |
| 香港株式 | TickerPlant, Wind, Bloomberg | 一般にミリ秒〜秒レベル |
| 暗号通貨 | Binance, OKX, Coinbase Advanced Trade API | リアルタイム無料、最もフレンドリー |
三、Level-2 データ費用（概算）
| プラットフォーム | 月額費用（参考） | 備考 |
|---|---|---|
| Wind Level-2（A株） | 20,000〜50,000+元/月 | インターフェース権限と使用ライセンス含む |
| RiceQuant Level-2（実取引） | 3,000+元/月 | 取引時間前後にデータストリームをサブスクライブ可能 |
| JoinQuant Level-2（企業レベル） | 10,000+元/月 | 個人開発者向けではない |
| 香港証券取引所 L2 | HKD 5,000〜10,000/月 | 認証サービスプロバイダー経由でサブスクライブ |
| 米国株式 L2（NASDAQ TotalView） | $70〜150/月 | 個人無料ではない |
FPGA と DMA（市場アクセス）
一、FPGA とは？
FPGA（Field Programmable Gate Array）、日本語では「フィールドプログラマブルゲートアレイ」と呼ばれるプログラマブルなハードウェアチップで、特定のタスク、例えば相場データの解析、意思決定、注文送信をOS や CPU を介さずに直接実行できます。
クオンツ/高頻度取引での役割：
| タスク | FPGA で実現可能な機能 |
|---|---|
| 市場データ処理 | ナノ秒レベルで Level-2 データを解析、Order Book を構築 |
| シグナル判断 | ハードウェア内で直接戦略判断を実行 |
| 発注・マッチング | 取引指令を発行、取引ゲートウェイに直接接続 |
| レイテンシー圧縮 | 総応答時間 < 1 マイクロ秒を実現（従来のソフトウェアより遥かに優れる） |
レイテンシーが極めて低い（ナノ秒レベル）、プログラミングが複雑（Verilog/VHDL を使用）、極限の低レイテンシーマーケットメイキング、ETFアービトラージ、オプション高頻度マイクロストラクチャーアービトラージ向け。
二、直接市場アクセス（DMA, Direct Market Access）とは
DMA とは取引システムが従来のブローカーフロントエンドシステムをバイパスし、取引リクエストを**取引所マッチングシステム（または取引ゲートウェイ）**に直接送信する技術です。
| 種類 | 概要 |
|---|---|
| DMA（Direct Market Access） | ブローカーの取引チャネルを通じ、UI とリスク管理をスキップして取引所に直接接続 |
| SA（Sponsored Access） | ブローカーが「保証」するアクセス、クライアントが注文システムを完全にコントロール |
| ULSA（Ultra Low-latency SA） | ナノ秒レベルのレイテンシー、ほぼゼロ介入、リスクは完全自己管理、機関レベルのコンプライアンスが必要 |
高頻度マーケットメイキング/アービトラージはほぼ DMA なしでは収益化不可能
DMA + FPGA の組み合わせ
HFT シナリオでは、
DMA が「チャネル権」を提供し、FPGA が「スピードと判断力」を提供する
機関は Equinix、@Tokyo 等の取引所近接のデータセンターに以下を配置します：
- FPGA カード（order book 構築 + 戦略実行）
- DMA 回線（最短の光ファイバー/マイクロ波を使用）
- リスク管理サービス（自己管理または最小限の中間環節）
【CIIS サンプル L2 データ】
https://www.ciis.com.hk/hongkong/sc/historicaldata1/sampledata/index.shtml
【上海証券取引所 L2】
https://english.sse.com.cn/markets/dataservice/products/
【深圳証券取引所】
https://www.szse.cn/market/stock/indicator/index.html
【深圳証券取引所 L2 認可】
http://www.szsi.cn/cpfw/fwsq/hq/yw-2.htm
【香港証券取引所】
- LSEG、Bloomberg、Refinitiv、東方財富、華泰証券
- HKEX コロケーション：https://www.hkex.com.hk/Services/Connectivity/Hosting-Services?sc_lang=en